Private Equity
Qu'est-ce que le private equity ?
Définition Private Equity et les différents types
Le Private Equity, également appelé capital-investissement, consiste essentiellement à investir par une enveloppe dédiée, dans des entreprises non cotées en bourse.
L’investisseur prête de l’argent ou achète des titres de sociétés qui recherchent de nouveaux fonds propres. Au-delà d’un financement, il s’agit d’une réelle opportunité pour contribuer à la croissance et aux performances des sociétés investies.
Contrairement à l’acquisition d’actions cotées en bourse, le Private Equity engage généralement un financement à long terme et une implication active dans la gestion et la direction de l’entreprise.
Les fonds investis servent généralement à soutenir la croissance organique,
financer des projets d’expansion, acquérir des actifs ou réaliser des opérations de restructuration.
L’acquisition de parts dans une société non cotée se décline en plusieurs formes, corrélées à ses différentes étapes de vie :
Rôle du Private Equity dans l'économie
Moteur essentiel de l’économie française, ce placement contribue de manière significative au financement des entreprises en phase de croissance et à la stimulation de l’innovation et de l’entrepreneuriat. En effet, ce mode d’investissement permet d’apporter des fonds et un accompagnement stratégique aux entreprises à un stade où les sources traditionnelles de financement peuvent être limitées
Pour qui et pour quels objectifs ?
Cette classe d’actifs était jusqu’à présent réservée aux institutionnels et aux familles fortunées.
On assiste à une démocratisation du Private Equity depuis quelques années qui permet aux particuliers d’y accéder.
Le moyen le plus intéressant pour investir dans des PME non cotées est de passer par l’intermédiaire d’un fonds d’investissements spécialisé.
Les Fonds Communs de Placement à Risque (FCPR) par exemple sont les plus libres de leur gestion. Ces fonds sont parfois référencés dans l’assurance-vie.
Dans ce cadre l’assureur garantit la liquidité des parts. Le private equity doit être appréhendé comme un investissement de diversification.
Le capital ne peut être récupéré avant 5 à 10 ans, parfois plus et les PME sont des sociétés plus fragiles que les grandes entreprises cotées en bourse.
- Capital appelé et investi
- Investissements dans les entreprises ciblées
- Les premiers investissements deviennent matures
- Sortie des investissements arrivés à maturité
- Rémunérations des investisseurs via distributions, qui ne peuvent en aucun cas être garanties, ou représentatives d’un gain en capital
- La plupart des investissements ont été liquidés
- Quelques investissements restent à liquider
Comment investir en Private Equity en France ?
En France, le marché du Private Equity offre de nombreuses opportunités d’investissement dans divers secteurs.
Le processus d’investissement implique une sélection rigoureuse des projets et une analyse approfondie des opportunités disponibles.
Processus d'investissement
- Identification des opportunités :
Recherche et sélection des entreprises présentant un fort potentiel de croissance et répondant aux critères d’investissement. - Evaluation diligente :
Analyse approfondie des entreprises cibles, incluant la vérification des états financiers, l’évaluation des risques et l’examen des perspectives de croissance. - Structuration des transactions :
Détermination des modalités d’investissement, y compris la taille de l’investissement, la structure du capital et les clauses contractuelles.
Opportunités d'investissement
- Technologie :
Investissements dans des entreprises innovantes développant des technologies de pointe dans des domaines tels que l’intelligence artificielle, la cybersécurité et les technologies de la santé. - Santé :
Opportunités d’investissement dans le secteur de la santé, y compris les entreprises pharmaceutiques, les dispositifs médicaux et les services de soins de santé. - Énergie et environnement :
Investissements dans des entreprises œuvrant dans les énergies renouvelables, la gestion des déchets et la conservation de l’environnement.
Investir en direct
Les entrepreneurs, avec le soutien de leur famille et de leurs amis, pratiquent le Private Equity en investissant dans leur propre entreprise.
Des investisseurs expérimentés, appelés « Business Angels », fournissent également des capitaux et leur expertise à de jeunes entreprises.
Cependant, investir directement dans des sociétés non cotées en bourse nécessite des connaissances et des ressources importantes, et beaucoup d’investisseurs amateurs subissent des pertes en raison de projets non viables ou de pactes d’actionnaires mal négociés.
Investir en Private Equity par des fonds d'investissement
Investir en Private Equity par des fonds d’investissement présente moins de risques que les investissements directs, pour plusieurs raisons :
Mutualisation
Diversification accrue
Investir dans plusieurs fonds ou via des fonds
de fonds permet une diversification supplémentaire selon des stratégies, secteurs ou géographies spécifiques.
Cela signifie que l’investisseur peut choisir différents fonds qui suivent des stratégies
des secteurs ou des géographies différents, ajoutant ainsi une couche supplémentaire
de diversification à son portefeuille.
Expertise
Optimisation fiscale
Certains fonds offrent des avantages fiscaux à l’entrée ou à la sortie, et peuvent être logés dans des enveloppes fiscales spécifiques tels que l’assurance vie ou le PEA PME.
Investir ainsi permet de bénéficier de l’expertise des gestionnaires, d’une diversification optimale au sein d’un seul fonds ou à travers plusieurs, et d’avantages fiscaux potentiels.
Pourquoi investir en Private Equity ?
Il existe plusieurs raisons pour lesquelles les investisseurs choisissent d’allouer une partie de leur capital au Private Equity :
Potentiel de rendement élevé
En sélectionnant ce produit d’investissement, il résulte d’un potentiel rendement plus élevé que les placements traditionnels tels que les actions et les obligations.
En investissant dans des entreprises en croissance, les investisseurs peuvent réaliser des bénéfices significatifs sur leurs investissements.
Diversification du portefeuille
En optant pour ces placements, il garantit aux investisseurs la possibilité de diversifier leur portefeuille en investissant dans des actifs non corrélés aux marchés financiers traditionnels.
Cela peut contribuer à réduire le risque global du portefeuille et à améliorer sa résilience face à la volatilité du marché.
Participation à la croissance des entreprises
En apportant un financement et un soutien stratégique, les investisseurs peuvent contribuer à créer de la valeur et à stimuler l’innovation au sein de ces entreprises. Ils contribuent au bon développement et à la croissance des entreprises dans lesquelles ils investissent.
Avantages fiscaux
En soutenant les projets d’entreprises non cotées, plusieurs avantages fiscaux : réduction d’impôt sur le revenu grâce à des incitations fiscales spécifiques pour les investissements dans les PME et exonération ou réduction de l’impôt sur les plus-values en cas de détention à long terme des participations.
Points de vigilance et coûts du Private Equity
Le Private Equity offre des opportunités de rendement élevé,
mais des risques à prendre en compte lors de sa stratégie d’investissement.
Les risques du Private Equity
Risque de perte en capital :
Les investissements en Private Equity restent soumis à un risque de perte en capital, surtout dans le cas d’échecs d’entreprises ou de mauvaises performances du marché.
Les sociétés investies, même si elles font appel au Private Equity, conservent le statut d’entreprises non cotées et ne détiennent pas les mêmes obligations concernant la diffusion publique d’informations.
Illiquidité :
Avec le Private Equity, il n’est pas possible de pratiquer la vente à court terme ou « l’arbitrage ». Les titres détenus se définissent comme « illiquides », c’est-à-dire que les sommes versées restent généralement bloquées pendant au moins 5 ans.
Dépendance à la performance des entreprises :
Les rendements en Private Equity dépendent largement de la performance des entreprises dans lesquelles les investissements sont réalisés. Les résultats peuvent varier considérablement en fonction du succès ou de l’échec de ces entreprises.
Gestion des risques
Pour atténuer les risques associés au Private Equity, il est essentiel d’adopter une approche de gestion de portefeuille prudente, comprenant :
- Diversification : Répartir les investissements sur un large éventail d’entreprises et de secteurs pour réduire l’impact de la sous-performance d’une seule entreprise.
- Due diligence approfondie : Effectuer une analyse rigoureuse des entreprises cibles avant d’investir, en examinant leur modèle économique, leur équipe de direction, leur marché et leur potentiel de croissance.
- Suivi actif : Surveiller de près les performances des entreprises investies et intervenir lorsque cela est nécessaire pour maximiser la plus-value.
